¡Crecer sin endeudarte! Bonito sueño. Pero, por muy difícil que parezca, es posible y a lo largo de este reportaje te ofrecemos un batería de soluciones para que puedas conseguirlo sin tener que pedir al banco otro crédito que lastre tu cuenta de resultados. A lo largo de este reportaje te ofrecemos una batería de soluciones para crecer sin endeudarte. Eso sí, siempre que la estrategia que elijas para tu empresa sea la del crecimiento, ya que decenas de ejemplos demuestran que se pueden tener ratios de rentabilidad inmejorables sin apenas crecer.
Pablo Díaz Lladó, socio-consultor de GBS Finanzas Investment Bankers, indica: “Nuestra recomendación es ir al máximo nivel de deuda. Y el máximo dependerá de lo que aguante la estructura financiera de cada empresa. Con los tipos de interés al 2% yo recomiendo recurrir al máximo a financiación externa; sin miedo a las consecuencias de una subida de tipos. El euro ha creado un nuevo escenario y en dos o tres años el precio del dinero puede subir, como muchísimo, al 4% o al 5%. El coste financiero con esos intereses debería ser perfectamente asumible para una empresa”.
Dicho esto, hace una advertencia: “Debes tener claro cómo financiar la actividad principal de tu empresa, la que te permitirá crecer y ser más competitivo. Si no tienes claro cuál es tu actividad principal y dedicas recursos a financiar otras accesorias, esto puede conducirte al fracaso de tu empresa”.
“Yo no tengo ningún miedo a endeudarme; a pedir dinero a los bancos para financiar mi negocio”, dice Juan Antonio Pérez Briano, profesor de la Escuela de Organización Industrial (EOI). “Es más, soy partidario de apalancar el negocio lo más posible”, añade. Apalancar, en la jerga financiera, es recurrir al máximo endeudamiento posible en función de tus fondos propios.
Antonio Sánchez Crespo, socio-director del Grupo Gesconsult, indica que el problema de muchas empresas familiares es que “son muy reacias a recurrir al crédito para crecer y, como consecuencia, el crecimiento es más lento, aunque sus reservas sean más abultadas”.
EL QUILIBRIO ES LA VIRTUD
¿Cuál es el nivel de endeudamiento suficiente para no morir ahogados en un mar de deudas? Aquí los expertos consultados no se ponen muy de acuerdo. La respuesta mayoritaria es “depende de los recursos propios de cada empresa”.
Pablo Díaz Lladó apunta que un nivel óptimo sería un endeudamiento en múltiplo de tres o cuatro veces el cash flow de explotación”. Es decir, la caja generada por el negocio principal de la empresa. Esto es, si el cash flow es de 15 millones, el endeudamiento puede llegar a 45 o 60 millones de euros.
Ignacio de la Vega, profesor del Instituto de Empresa, habla de un ratio de 60/40: “Si los recursos totales suman 100, con unos recursos propios de 40, unos recursos ajenos de 60 estaría dentro de lo razonable. Aunque depende de cada empresa; para algunas valdría la relación 70/30 y para otras, 50/50”.
Pérez Briano también habla de una relación 50/50 entre recursos propios y ajenos. “Eso sería financiación externa por el 100% de tus recursos propios para que la suma de los dos dé ese 50/50”.
Pero hay recursos propios que son intangibles: ¿Cómo se mide el talento de tu gente, tus Recursos Humanos? Una empresa informática puede tener por todo recurso propio cuatro PC y cuatro programas de software, pero también los mejores informáticos.
La forma de cuantificar esos recursos no es fácil. “Los contables y los banqueros son conservadores y sólo contabilizan lo que se puede contabilizar”, dice Pérez Briano. En este caso, introduce un matiz interesante para determinar el nivel de endeudamiento: “que la proporción que dediques al pago de tus costes financieros no supere el 25% de tu beneficio”. En lo que sí coinciden los expertos es en que “para un modelo de negocio innovador el dinero está ahí”.
Luis M. Lianes


Muchos ejemplos demuestran que se pueden tener rentabilidad inmejorables sin apenas crecer.
Ampliación de capital: Socio que aporta una cantidad de dinero. La ampliación de capital es una forma de financiación para grandes empresas. “Pues no, se da exactamente igual en las pymes”, dice Ignacio de la Vega.
Franquicia tu negocio: El dinero lo ponen otros. La ventaja de la franquicia es que te permite crecer de forma rápida sin soportar el endeudamiento, ya que el esfuerzo económico se repercute en los franquiciados. El inconveniente es que la fórmula supone compartir el negocio con otros, por mucho que se mantenga el control de la gestión y de los procesos.
Préstamos participativos: Tu socio somos todos. Si tienes una empresa innovadora y necesitas financiación, hay una alternativa interesante para obtener los recursos sin sumergirte en un mar de deudas. Son los préstamos participativos, es decir, dinero público que la Administración pone a tu alcance para promover la iniciativa empresarial y la innovación.
"Outsourcing’: Los asuntos internos, asuntos exteriores. El outsourcing o externalización de ciertas actividades de la empresa puede ser la solución para mejorar la rentabilidad y liberar recursos con los que crecer sin endeudarse.
Leasing’ y ‘renting’: dedica tu dinero a cosas más importantes. El leasing es un alquiler por un periodo determinado con opción a compra. Se suscribe, por ejemplo, con el suministrador informático y se paga una cantidad mensual por los equipos del proveedor. Al vencimiento del contrato de leasing, el emprendedor tiene dos opciones: pagar el valor residual de los equipos y quedárselos o resolver el acuerdo.
Vender lo que no sea estratégico. Hay veces que se puede aprender una buena lección a base de golpes... en cabeza ajena. En los años de la burbuja puntocom, muchas grandes compañías iniciaron un proceso de diversificación invirtiendo en proyectos que nada tenían que ver con su negocio. A los pocos años, la mayoría había hecho el camino de vuelta... a sus zapatos.
Otras recomendaciones:
1- Refinancia tu deuda: buscando el largo plazo.
2- Redimensiona costes: Invierte lo que ahorras.
3- Retribuciones salariales: Sueldos por objetivos.
4- Joint venture’: Comparte tu aventura con otros aliados.
5- Parar el crecimiento: No a cualquier precio.
6- ‘Equities’: Las servidumbres de los tiempos modernos.
7- Titulización: prestar dinero con dinero prestado.

Fuente: Emprendedores
www.emprendedores.es